关税冲击显现：美国制造商加紧囤积并加大采购，但加拿大和墨西哥却遭遇大幅下滑：GEP 全球供应链波动指数

• 中国、中国台湾和印度出口增长推动工厂活动，亚洲供应链满负荷运转
• 欧洲工厂因工业持续放缓削减库存，但初现复苏迹象 

新泽西州克拉克，2025 年 3 月 12 日 – GEP 根据 27,000 家企业的需求状况、短缺、运输成本、库存和订单积压的月度调研数据，计算得出 GEP 全球供应链波动指数。该指标从 1 月份的 -0.21 跌至 2 月份的 -0.45，创下自 2023 年 7 月以来的最低水平。尽管该指标显示全球供应链产能整体利用率下降，但区域数据揭示了显著的地理差异。

美国制造商对原材料和零部件的需求在 2 月显著上升，这反映出订单准备和规避新增关税导致成本上升的双重考量。美国工厂还报告销售增速加快，因客户为规避关税引发的价格和供应挑战而提前采购，推高了采购量。缓解关税影响的举措也促使美国制造商在 2 月加大囤积力度。

与美国形成鲜明对比的是，由于美国公司因关税威胁和贸易政策不确定性而减少订单，导致墨西哥和加拿大出口骤降，进而迫使两国制造商大幅削减采购量。

欧洲制造商正在削减库存。因工业领域持续疲软，该地区供应链仍处于低利用率状态。尽管如此，工厂对投入品的需求下滑已放缓至两年半以来的最低水平，复苏迹象初现。

亚洲供应链 2 月继续保持年初以来的满负荷运转状态，成为全球最活跃的地区。该地区部分经济体（如中国、中国台湾和印度）的工厂报告出口强劲增长。

“关税政策加剧不确定性，美国制造商正争相确保原料供应，而加拿大和墨西哥供应商则因出口需求疲软面临压力。相比之下，亚洲供应链则在出口强劲增长的推动下满负荷运转。”GEP 咨询副总裁 Krish Vengat N. 表示。“企业必须灵活应变——通过广开供应渠道和优化库存策略来应对当前持续波动。”

数据解读：

• 指数 > 50 表示增长。数值越高于 50，增长速度越快。
• 指数 < 50 表示收缩。数值越低于 50，收缩幅度越大。

数据解读：

• 指数 > 0，表明供应链产能紧张。指数距离 0 越远，则供应链产能越紧张。
• 指数 < 0，表明供应链产能未充分利用。指数距离 0 越远，则供应链未充分利用的程度越高。

2025 年 2 月要点 

• 需求：全球范围内，在工厂采购经理长达两年半的谨慎采购后，原材料、零部件和大宗商品需求正逐步回归长期平均水平。亚洲采购活动最为强劲，不过美国 2 月份因制造商补充库存及提前应对关税上调也出现采购回升。
• 库存： 全球库存囤积行为在 2 月份有所减少，表明制造商维持过剩库存的兴趣仍然较低。尽管需求呈上升趋势，但数据显示采购经理仍在生产成本攀升的压力下谨慎管理现金流。数据还反映出企业对全球贸易政策不确定性加剧采取的观望态度。
• 物料短缺 我们的全球物料短缺指标（用于追踪关键大宗商品、常见投入品和零部件的供应情况）仍低于长期平均水平，表明全球物料供应充足。该指标说明供应商有充足的库存满足客户订单。
• 劳动力短缺：2 月份，我们收到全球制造商因人员不足导致订单积压的报告有所减少。
• 运输： 全球运输成本与 1 月持平，此前已创下过去六个月以来的最高水平。不过从历史标准看，当前水平仍接近正常区间。

区域供应链波动 

• 北美： 指数从 -0.22 升至 -0.18，创七个月新高，表明北美供应链处于 2024 年 7 月以来最繁忙的时期。但这只反映出美国情况，墨西哥和加拿大制造业 2 月份均有所放缓。
• 欧洲： 指数从 -0.61 跌至 -0.72，表明欧洲供应链闲置程度较年初略有增加。 
• 英国： 指数从 -0.63 跌至 -0.85，创 2023 年 12 月以来新低，表明英国经济第一季度增长放缓。
• 亚洲：指数为 0.00，较 1 月份的 0.03 略有下降。总体数据显示，亚洲供应链正满负荷运转。 基础数据显示，亚洲工厂正从更强劲的出口增长中获益。

欲了解更多信息，请访问 www.gep.com/volatility

备注：您可订阅查看自 2005 年 1 月起的完整历史数据。请联系 economics@spglobal.com.

下一次的 GEP 全球供应链波动指数将于 2025 年 4 月 10 日东部时间上午 8 点发布。

关于 GEP 全球供应链波动指数

GEP 全球供应链波动指数由标普全球和 GEP 公司编制。该指数来源于标普全球的 PMI® 调查，调查对象涵盖 40 多个国家/地区的约 27,000 家公司。该主题指标为六个子指数的加权总和，这六个子指数来自标普全球编制的采购经理指数 (PMI) 数据、PMI 评论跟踪和 PMI 商品价格与供应指标。

• 数值大于 0 表明供应链产能紧张，供应链波动性增加。数值距离 0 越远，表明产能越紧张。
•  数值小于 0 表明供应链产能未被充分利用，从而降低供应链波动性。数值距离 0 越远，表明产能未充分利用的程度越大。

供应链波动指数也发布欧洲、亚洲、北美和英国的区域数据。有关研究方法的更多信息，请点击这里.

关于 GEP

GEP^® 致力于提供人工智能驱动的采购和供应链解决方案，助力全球企业实现敏捷性与适应性、运营成效、竞争优势以及盈利能力的全面提升，从而为股东创造更大价值。公司集前瞻性思维和创新性产品于一体，具有广博精深的专业知识和锐意进取的优秀人才；以这些宝贵资源为依托，GEP SOFTWARE™、GEP STRATEGY™ 和 GEP MANAGED SERVICES™ 得以向客户提供卓越的采购和供应链解决方案，将规模、功能与效率推向全新水平。我们的客户大多是全球行业领导者，其中包括超过 1,000 家财富 500 强企业和全球 2000 强企业，他们依靠 GEP 的卓越产品及服务来实现雄心勃勃的战略、财务和运营目标。GEP 多次被 Gartner 魔力象限评为领导者，所开发的云原生软件和数字业务平台屡获殊荣，并得到众多行业分析师以及 Gartner、Forrester、IDC、ISG 和 Spend Matters 等研究公司和媒体机构的认可。此外，GEP 还经常被 ALM、Everest Group、NelsonHall、IDC、ISG 和 HFS 等公司评为顶级采购和供应链咨询和战略公司以及领先的管理服务提供商。GEP 总部位于新泽西州克拉克，在欧洲、亚洲、非洲和美洲均设有办事处和运营中心。有关更多信息，请访问 www.gep.com。

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