北美制造商开始囤货以缓冲关税影响，而亚洲供应商则因刺激经济和出口带动中国制造业反弹而再次录得增长：GEP 全球供应链波动指数

• 北美制造商（尤其是美国制造商）报告安全库存增加，因为企业预期进口成本将会上升
• 亚洲工厂的投入品采购以三年半来最快的速度增长，特别是中国的企业为满足订单需求上涨而扩大生产，反映出国内刺激措施的影响以及为应对可能到来的关税而进行的提前采购
• 相形之下，11 月欧洲工业衰退进一步恶化，主要原因是很大程度上是德国制造业下滑加剧 

新泽西州克拉克，2024 年 12 月 16 日 –  GEP 全球供应链波动指数基于对 27,000 家企业的月度调查，追踪需求状况、短缺、运输成本、库存和积压情况。该指数从此前的 -0.39 上升至 -0.20，显示 11 月全球供应链闲置产能降至自 6 月以来最低水平。

这一增长的推动来自亚洲，该地区供应商自 7 月以来首次报告产能紧张。这是由于，随着新订单的大幅反弹，亚洲尤其是中国制造商的采购活动激增。这可能反映了生产需求的增加，源于国内各项刺激措施，以及国际客户可能因特朗普政府统治下进口成本上涨的风险而进行囤积。  11 月，只有印度的原材料采购量增幅超过中国。我们的数据显示，整个亚洲的工厂采购活动以三年半来最快的速度增长，这也证明企业在为进一步扩大生产做准备。 

事实上，北美关于安全库存的报告达到 7 月以来的最高水平，凸显出采购经理们在即将上台的美国政府公开承诺征收巨额关税后已经对库存策略进行调整。随之而来的北美供应链活动回升导致闲置产能的供应商减少。事实上，我们追踪该地区供应链活动的指数在 11 月达到四个月来的高点。

与此同时，为欧洲地区供货的供应商空闲产能进一步上升，与其他地区形成鲜明对比，主要原因是欧洲大陆的工业衰退日益严重。根据我们的数据，由于制造商对投入品的需求达到自 2024 年 12 月以来最低水平，工厂进一步进入收缩模式。在这旷日持久的显著衰退中，德国仍然位居前列。 

“11 月，美国制造商增加了安全库存，特别是消费品行业的制造商，这是为了抵御任何直接的关税上涨，”GEP 副总裁约翰·皮亚蒂克发表看法，“相比之下，由于政府的刺激政策以及由汽车和技术产品带动的出口增长，中国制造商变得更加繁忙。就战略而言，许多全球企业采取等待观望的态度，同时也在规划重组全球供应链，以应对 2025 年及以后的关税和贸易战。”

数据解读：

• 指数 > 0，表明供应链产能紧张。指数距离 0 越远，则供应链产能越紧张。
• 指数 < 0，表明供应链产能未充分利用。指数距离 0 越远，则供应链未充分利用的程度越高。

2024 年 11 月要点 

• 需求： 经过一段持续的疲软期后，原材料、商品和零部件的需求正在上升。我们的追踪指数仍略低于长期平均值，但在 11 月再次回升。这主要是由亚洲推动的，因为亚洲企业尤其是中国企业正准备扩大生产以满足客户的新订单，导致采购活动激增。
• 库存： 囤货指标衡量企业在库存中建立安全缓冲以缓解短缺或价格上涨等风险，该指标在 11 月有所上升。最值得注意的是，北美和亚洲的制造商的安全库存储备均有增加。
• 物料短缺： 11 月，物资短缺指标继续显示全球供应水平强劲，企业报告短缺的频率仍处于历史低位。
• 劳动力短缺： 11 月，制造商因人员短缺而导致积压增加的报告处于历史典型水平。因此，数据并未表明劳动力是限制商品生产者的因素。 
• 运输： 11 月，运输成本指标仍保持长期平均值。

 

区域供应链波动 

• 北美： 指数从 -0.72 上升至 -0.36，这是自 7 月以来的最高水平，表明该地区供应链闲置程度达到四个月来的最低点。11 月，北美地区的囤货活动有所增加。
• 欧洲： 指数从 -0.52 下降至 -0.72，接近年内最低水平，表明北美工业衰退加剧。
• 英国： 指数从 -0.40 小幅上升至 -0.12。然而，11 月英国工厂投入品需求恶化，显示出欧洲大陆衰退的溢出效应。 
• 亚洲： 指数从 -0.20 上升至四个月高点 0.15。重要的是，由于采购活动激增，尤其是在中国，供应商受到挤压，该指数自夏季以来首次显示出产能紧张。

欲了解更多信息，请访问 www.gep.com/volatility

备注：您可订阅查看自 2005 年 1 月起的完整历史数据。请联系 economics@spglobal.com.

下一次的 GEP 全球供应链波动指数将于 2025 年 1 月 13 日东部时间上午 8 点发布。

关于 GEP 全球供应链波动指数 

GEP 全球供应链波动指数由标普全球和 GEP 公司编制。该指数来源于标普全球的 PMI® 调查，调查对象涵盖 40 多个国家/地区的约 27,000 家公司。该主题指标为六个子指数的加权总和，这六个子指数来自标普全球编制的采购经理指数 (PMI) 数据、PMI 评论跟踪和 PMI 商品价格与供应指标。 

• 数值大于 0 表明供应链产能紧张，供应链波动性增加。数值距离 0 越远，表明产能越紧张。
• 数值小于 0 表明供应链产能未被充分利用，从而降低供应链波动性。数值距离 0 越远，表明产能未充分利用的程度越大。

供应链波动指数也发布欧洲、亚洲、北美和英国的区域数据。有关研究方法的更多信息，请点击这里.

关于 GEP

GEP^® 致力于提供人工智能驱动的采购和供应链解决方案，助力全球企业实现敏捷性与适应性、运营成效、竞争优势以及盈利能力的全面提升，从而为股东创造更大价值。公司集前瞻性思维和创新性产品于一体，具有广博精深的专业知识和锐意进取的优秀人才；以这些宝贵资源为依托，GEP SOFTWARE™、GEP STRATEGY™ 和 GEP MANAGED SERVICES™ 得以向客户提供卓越的采购和供应链解决方案，将规模、功能与效率推向全新水平。我们的客户大多是全球行业领导者，其中包括超过 1,000 家财富 500 强企业和全球 2000 强企业，他们依靠 GEP 的卓越产品及服务来实现雄心勃勃的战略、财务和运营目标。GEP 多次被 Gartner 魔力象限评为领导者，所开发的云原生软件和数字业务平台屡获殊荣，并得到众多行业分析师以及 Gartner、Forrester、IDC、ISG 和 Spend Matters 等研究公司和媒体机构的认可。此外，GEP 还经常被 ALM、Everest Group、NelsonHall、IDC、ISG 和 HFS 等公司评为顶级采购和供应链咨询和战略公司以及领先的管理服务提供商。GEP 总部位于新泽西州克拉克，在欧洲、亚洲、非洲和美洲均设有办事处和运营中心。有关更多信息，请访问 www.gep.com。

关于标普全球

标普全球（纽约证券交易所代码：SPGI）标普全球提供关键情报。我们为政府、企业和个人提供正确的数据、专业知识和互联技术，使他们能够自信地做出决策。从帮助客户评估新投资到引导他们在供应链中进行 ESG 和能源转型，我们创造机遇、解决挑战并加速世界进步。我们广受世界领先机构的青睐，为全球资本、商品和汽车市场提供信用评级、基准、分析和工作流程解决方案。我们用心做好每项服务，助力全球各大机构绘制未来蓝图。

媒体联系人